去年12月15日汇丰银行“2007卓越理财财富论坛”，樊纲在发言中表示：明年如果政策运用得当，不出现大的政策冲击，经济增长出现下滑但仍然稳定持续，那这个效果是积极的。政策有时也会失误。一种情形是政策滞后，使得运行波动幅度增大，变成雪上加霜或火上加油。另一种是政策过度，本来不需要采取很严厉的措施，情况发生变化的时候，没有及时的调整，就变成了过于严厉的措施。
今年中国经济增长明显放缓已是不争的事实，而樊纲07年底所说的两种政策失误，至少在我看来，都已很不幸的发生。
首先是“政策滞后”，最明显的例子就是，在国内外经济基本面并无巨大利好的情况下，任由A股一路狂飙，直至注定A股的悲剧。另一点是“政策过度”，即：从紧的宏观调控政策紧的过头了。
面对A股和房地产的过热，政府的招数如印花税、加息、二套房首付提高等措施的实际作用不大，对于房地产市场，我个人倒感觉通过媒体大量释放负面信息效果明显。08年上半年，CCTV如《经济半小时》等栏目集中火力，连续制作了大量反映房地产市场将出现降价的节目，很大程度上造成了楼市的大幅下滑。媒体作用如此之大的原因在于，长期以来购房者如一盘散沙无法达成共识，媒体帮助他们达成了这一目标，共同的观望造成了房地产企业的资金链紧张从而不得不调价。
或许此刻政府终于松了一口气，但中国的经济问题没有那么简单。很快，政府发现眼前最大的问题不是通胀，反而是经济低迷与增长乏力。
众所周之，近年来教育、住房、医疗这“新三座大山”直接导致了民众的高储蓄无法转化为高内需。但换句话说，这三座大山本身也尴尬的成为了“内需”中的“刚需”。国内这几年的所谓内需，除了国家大量投资于筑桥修路，基本就靠这三项来支撑了。但国内08年上半年宏观调控政策过紧，在解决通货膨胀的问题上有些“矫枉过正”，加上07年开始显露的美国次贷危机愈演愈烈，外需明显下降，国内《劳动法》实施以来企业成本的提高，本来就严重缺乏融资手段的国内企业，特别是中小企业，饿死一批，饿晕一批，实体经济形势骤然收紧。当外需出现负增长的时候最立竿见影的内需市场就是房地产，于是，政府无奈之下只好又出手尴尬“救市”。但无论是A股还是房地产，救市眼下效果都不明显。之前对楼市调控效果明显的媒体现在恐怕是帮不上忙了，因为民众的普遍心理是“买涨不买跌”。而曾经有很多人认为房地产市场降温，会促进A股的反弹，实际上股市的利空如大小非如市盈率过高等等，已经足够拖死A股，现在盈利下降，A股的颓势更是没有大幅反弹的理由。
可以说，正是出于对畸形国内经济在形势上的误判，导致了过于严厉的从紧宏观调控，出现了刚刚打压却又不得不救市的尴尬。现在政府最需要做的，就是给民众以信心，让民众更多的去消费。而民众敢于消费的信心，建立于三座大山问题的解决。
