新冠疫情对于硅谷来说无疑是灾难，它对于经济带来的影响将是持久而严重的，初创公司的日子最近很不好过。
但事实上，这并不完全是因为冠状病毒，早在新冠冲击市场之前，硅谷对于打造下一个独角兽的痴迷已经在慢慢减退了。随着估值失控的WeWork和Brandless等公司的倒闭，硅谷青睐的“闪电战”战略和依赖风投补贴产品的缺陷也逐渐暴露出来。
与此同时，初创公司的另一种成功模式在硅谷之外的地方兴起了。它们能在严酷的商业环境中生存下来，而获得的资本和生态系统支持却更少。
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这些初创公司更类似于骆驼，它们能够适应多种市场环境，在没有支持的情况下生存数月，并能承受恶劣的条件。与独角兽不同，骆驼不是想象中的生物。它们是真实的，而且具有弹性。
在如今的市场环境之下，更多的初创公司应该去学着做“骆驼”，而不是“独角兽”。
穿过死亡之谷
在创业初期，为了开发新产品或服务并获得客户，初创公司的投入成本远超收入。即使在开始向客户销售产品并产生收入后，他们仍在继续亏损。因为固定成本很高，而销售规模最初太小，不足以弥补运营成本。此外，创业公司投入资金是为了吸引新客户。
经典的“死亡谷”模型描述了这一现象：创业公司可能有一个良好的商业模式，但具有负值现金流，直到他们达到足够的销售额，以支持他们的业务并开始盈利。
硅谷创业方式的不同之处在于，它将增长置于盈利之上。死亡之谷越来越深，变成了一个深坑，这就增加了生存下去的风险投资的绝对需求，也越来越多地确保了公司取得巨大成功或彻底失败的可能性。下图简洁地解释了这一点。
硅谷的创业公司筹集和花费大量的资本（在底部的曲线下降得非常深）来投资于增长，经常加大成本补贴消费者来推广使用。公司希望收入线将上升，并呈指数增长。
随着收入的增长，假设成本没有相应增长，盈利能力最终会超过零（现金曲线的底部），并迅速增长。这种策略对于那些通过快速用户增长和规模经济而成功走出死亡之谷的初创公司来说非常有效。
而“骆驼”型初创公司的做法是，在有控制的情况下快速成长，在机会需要的时候投资于增长。
死亡谷是公司多年挣扎的地方，公司持续地追求昂贵的增长，融资规模越来越大，并且保证未来能够盈利能力，直到投资者的耐心耗尽或更广泛的经济变化，就像新冠引起的崩溃那样。
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而“骆驼”创业公司告诉我们，还存在另一种不同的模式。虽然他们仍在追求并实现快速增长，但这些初创公司会平衡其他目标，比如管理成本和对产品或服务收取合理的价格。
尽管许多企业家利用互联网也拥有不错的增长速度，但他们的扩张轨迹可能没有硅谷初创企业所渴望的那种完美的指数曲线。相反，他们从一开始就关注可持续增长。现金曲线的下降幅度没有那么大，正如下图所示。
有了平衡的增长战略，这些公司就能在有机会的时候，有控制地快速增长，投资于增长，从而加速收入和现金支出。大多数初创公司的收入曲线都有多个波浪形，每一个波浪形都意味着一个小型冲刺。
以可控制的增量实现增长，并在短时间内再次实现盈利，或在必要时实现盈利。许多骆驼面对的不是一个单一的、巨大的、无法逾越的死亡谷，而是多个小有难度的浅沟。关键的区别在于，骆驼保留了调整增长的选择，并在必要时回归可持续发展的业务。
分散风险
硅谷企业家倾向于高度集中，他们毕生积蓄和生计通常和企业密不可分, 通过多样化地理位置和产品组合，企业家采取更加谨慎的财务策略，这也意味着生态系统的复杂性。
以新兴市场中领先的二手车市场，前沿汽车集团（FCG)为例，其联合创始人Sujay Tyle说：“风险扩散到整个世界。最初将范围缩小到五个市场（墨西哥、尼日利亚、土耳其、巴基斯坦和印度尼西亚），它们将成为区域中心。如果奏效了，就会扩张。如果没有，就采取另一个投资组合。”
其中一些市场，如土耳其，举步维艰；其它国家，如尼日利亚，正面临货币危机。因此，FCG会根据地理位置调整投资水平。在尼日利亚，该公司限制曝光度，直到货币稳定，并关闭了在土耳其的业务。它还加大了正在发挥作用的力度：在最强大的市场墨西哥，从这里开始，FCG现在已经进入了拉丁美洲的四个市场。
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有证据表明，多样化战略在新兴市场建立弹性方面是有效的。《哈佛商业评论》上发表的研究称，“高度多元化的企业集团可能特别适合大多数发展中国家的制度环境。”它们可以通过模仿一些只存在于发达经济体的机构的职能来增加价值。
成功的集团能够在其成员公司和其他经济体之间进行有效地协调。在一个司法救济较少的市场，当消费者受到不公平对待时，一个值得信赖的品牌会有所帮助。企业可以在一个市场上获得的声誉，对于其他市场也有帮助。
同样，在资本市场有限的地区，多样化的参与者可以交叉资助企业来支持高潜力的企业。在培训有限的市场中，多线业务可以留住最好的人才，并为人才提供跨组织的宝贵经验。这一战略还帮助企业家缓解劳动力市场的不灵活性。
也就是说，当业务需要改变时，很难解雇员工，这让他们在更广泛的活动中重新平衡人力资本。正如Qualtrics，多年来一直用利润为增长提供资金，以合理的速度扩张，并降低了风投的早期兴趣。
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不应该是为了自身利益或以一种特别的方式建立多样化，恰恰相反，初创公司需要战略性地在必要时构建一个投资组合。一个投资组合既可以是自我增强的，也可以是自我平衡的。
自我增强意味着成功，从一个领域的学习可以支持业务的其余部分。如果任何部分不工作或面临特定的风险，自我平可以管理风险而不会威胁整体。
考虑长期
骆驼创业公司的创始人明白，建立成功的企业首先要有一个坚实的基础，这个基础要建立得长久。
对一些公司来说，重大突破是需要对年的时间的。例如，经验管理软件公司Qualtrics，用利润为增长提供了多年的资金，以合理的速度扩张，并降低了风险投资的早期兴趣，只有当他们发现了一个重要的增长机会时才会筹集风险资本，这是在成立十年之后。
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目标绝不是不可持续地增长，并通过IPO或收购套现；相反，Qualtrics承担了经过计算的风险，并保持在盈利范围内，甚至在最初几年也是如此。这些措施的结果是增加了创始人的控制权，最小程度地稀释了股份，最终SAP以80亿美元的价格被SAP收购。
Qualtrics等初创公司计算平衡增长和风险的成本，通常试图变得更有弹性，而不是过度增长。
没错，这意味着走出死亡谷的时间更长，但这些公司能够在不破产的情况下解决风险和挑战。然而，在资本吃紧的情况下投资于增长，这些公司不得不在不同的增长战略之间进行权衡，并确保它们不会超出自己的能力范围，最终他们将重点放在了保持业务可持续发展的步伐上。
而骆驼创业公司仍然可以呈指数级增长，它们完全不回避增长。它们成功的关键是把握好增长的时机，并在成本和风险之间取得平衡。骆驼的成长环境不同于硅谷的丰富资源，它们必须在艰难时期磨练自己。
实际上，这样的策略在硅谷也行得通，Zoom就是这么做的。Zoom公司在上市前筹集了不到1.5亿美元的风险资本，并抓住了视频会议市场的当前需求，使其市值超过400亿美元。
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对于大多数创业公司来说，未来的路途将是艰难的，而这样的艰难期将会持续一段时间。“骆驼”模式为它们提供了一条不同以往的新道路，这将很大程度上帮助它们度过艰难时期。眼前的旅程漫长而不确定，是时候填满自己的驼峰了。
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编译组：高雪窈、齐欣
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