学习笔记，仅供参考，有错必纠

参考自：《期权、期货及其他衍生产品》


互换



互换是一种根据特定规则在未来特定时间交换现金流的协议。



  • 利率互换


固定利率与浮动利率的互换合约，双方用于计算利息的本金相同。在利率互换中，交换的是利率，不交换本金，所以这时的本金是名义本金。



  • 外汇互换

互换双方彼此不进行借贷，而是通过达成协议将外汇卖给对方，并承诺在未来固定日期换回该外汇。基本流程：初始本金互换、利息的定期支付和到期本金的再次互换。



交易员种类



交易员可以粗略地分为三大类：对冲者（hedger）、投机者（speculator）以 及套利者（arbitrageur）。对冲者采用衍生产品合约来减小自己所面临的由于市 场变化而产生的风险，投机者利用这些产品对今后市场变量的走向下赌注，套利者 则采用两个或更多相互抵消的交易来锁定盈利。无论出于哪种目的，对冲基金都已经成为衍生产品的最大用户。