这篇文章是借贷系列文章的一篇，在这篇文章里，我们回顾 DeFi 协议如何进行借贷。
我们见讨论DeFi借贷协议如何工作， 它们的关键组成部分、公式和使用案例。在这个过程中，我们将强调，尽管各协议有不同的命名，协议往往使用类似的的核心概念。我们在这篇博文中详细写到的一个这样的共享核心概念实现，就是使用ERC20代币来代表用户在借贷池中的份额。我们将首先强调这些协议的独特概念元素，并提供技术概念来区分它们的工作方式。
阅读完本文，将了解到以下概念：
- 借贷池
- 份额币（Share Token）
- aToken：AAVE 的份额币
- cToken：Compound 的份额币
- eToken：Euler 的份额币。
借贷池（Lending Pools）
在传统金融（或TradFi）中，借贷是由第三方的金融机构来调解的。这些金融机构被赋予两个关键任务：强制借款方向贷款方支付利息，以及评估和防止被认为不值得信任的各方参与这些活动。
相比之下，在去中心化金融（或DeFi）中，第三方贷款人和借款人是不被信任的。这种缺乏信任的情况激发了一种促进链上借贷过程的新颖设计。
一个借贷池是一个智能合约。DeFi协议的用户可以存入资产（通常是ERC20代币），目的是使用这个合约来借出他们存入的资产。其他用户可以与借贷池交互，享受即时贷款--用存入池中的抵押资产进行借贷。
与传统的金融方法相比，借贷池有一些重大的好处，比如说：
- 通过DeFi，贷款不受借出资金与借入金额1:1的可用性限制。相反，来自该协议所有用户的资金被存入资金池--从而创造出足够大的代币库存，以立即满足贷款需求。
- DeFi摒弃了还款时间表。贷款是使用以前存入代币作为抵押品，用户可以选择在任何时候偿还。
在这一点上，你可能会想："如果我必须提供同等价值（甚至更高估值）的资产作为抵押，我为什么要在借贷协议上借入资产？我不是应该卖掉抵押品，然后买下借来的资产吗？"
不是的，看上去DeFi借贷协议似乎只允许完全（或超额）抵押的贷款，但这为一种有趣的 "交易 "方法打开了大门：杠杆交易。
想象一下，你看好WBTC--100%肯定它的价值会暴涨！你可以存入一些WBTC（比如说，你可以把WBTC存入银行）！你可以在你最喜欢的贷款协议上存入一些WBTC（比如价值1000美元），用它来借一些稳定币（即USDC），然后你可以在一些交易所购买更多的WBTC（在我们的场景中，让我们假设你初始存款的一半--500美元）。在此案例中，你将从最初的1000美元中获得1500美元的WBTC风险资金。
但是，等等，还有更多!如果你将价值500美元的WBTC抵押品存入，并以其为抵押借入更多的USDC呢？这个过程被称为过度杠杆化，你可以反复这样做，直到协议的政策停止这样做，一旦你超过了你的借贷能力。
在类似情况下，假设你看跌WBTC（毕竟现在是加密货币的冬天❄️）。你可以采取与之前的方案相反的做法，存入USDC作为抵押品来借入WBTC，并立即卖出 WBTC 以获得更多的稳定币。如果你的预测如实，WBTC的价格下跌，那么你可以在交易所以更低的价格买入相同数量的WBTC ，偿还你的债务，多余的USDC则是自己的利润
份额币（Share Tokens）
与TradFi一样，将资产存入借贷池的用户被激励将其资金长期保留在借贷池中，他们的存款会产生利息。利息随着时间的推移而累积，协议按用户在借贷池中的存款比例来计算，并由其各自的存款用户索取。用户在借贷池中保持其资产的时间越长，他们应计的利息就越多。
协议是如何核算每个用户在池子里的份额的？请记住，当一个用户将资产存入资金池时，他们的 "份额" 会稀释所有用户的份额，协议也会相应地反映这一点。然而，协议并不直接跟踪和更新每个用户在资金池中的份额，在每一次提款或存款的时候。在链上这样做会造成巨大的浪费，而且对储户来说成本过高，储户得为每次更新动作买单。
相反，该协议被设计为只处理储户份额的变化，而不需要主动更新其他用户的份额。
协议通过铸造和燃烧ERC20代币来处理利息的发行，我们将其称为 "份额币（Share Tokens）"，代表贷款人在其贷款池中的份额（或标的资产存款的比例）。"份额币 "的设计会自动调整其他 "股东（存款人）" 的股份稀释，以反映 "股份" 的铸造和燃烧，分别与他们的标的资产的存入或提取对应。
